好意思国中枢通胀下滑重燃降息预期官方，好意思元在5月还能延续4月的强势吗？

从历史上看，5月往往是好意思元施展精粹的月份。瑞银Vassili Serebriakov分析师团队本周发布研报称，好意思元需求往往会在4月下旬启动加多，并在5月中旬达到岑岭，欧元、澳元和新西兰元往往受到最大冲击。

但到目下为止，好意思元并莫得出现昭彰的季节性涨势。5月以来，好意思元指数月内已累计下落近2%。

值得堤防的是官方，好意思股一反常态，并未出现“五月卖出”的闲适。"五月卖出"是指股票投资者在每年五月份卖出股票头寸，以避让夏令好意思股淡季风险的战略。

股票市集波动性也有所缩小，VIX指数回到低点，逆转了4月的暴涨态势。

瑞银指出，暖热的企业盈利和好意思联储鸽派表态，也可能仅仅近期股市波动性下降的部分原因。更深层的原因可能是，市集参与者的来往景观正在发生变调，"五月卖出"这一战略正在冉冉被投资者毁掉。

瑞银不雅察到，在夙昔10年里，唯有2019年5月好意思股才出现了负收益，其他年份的5月股市施展并不太差。

对好意思元而言，瑞银合计，好意思股"五月卖出"战略遵守减弱，意味着好意思元将来可能难以依赖这一季节性身分赢得昭彰的撑抓。

夙昔当市集出现大幅波动时，投资者为了避让风险经常会无数抛售其他风险金钱，转而买入好意思元。这种大限度的好意思元买入举止，会进一步鼓动好意思元大涨，酿成一种"轻松性"的轮回。

但目下淌若市集参与者依然遍及抓有好意思元头寸，那么当市集再次出现荡漾时，他们就不会再有大限度的好意思元买入需求。这可能会报复夙昔那种“有益于好意思元”的剧烈风险头寸平仓举止发生。

固然好意思元疲软，但夙昔一周投资者无数买回了空头日元头寸。瑞银合计，这可能示意市集依然消化了日本政府打扰的挟制。

即使出现一些日元买盘，只须利差来往者接续买入好意思元以获取利差收益，日元兑好意思元汇率很难已毕大幅反弹。

从短期模子来看，好意思元/日元的公允价值约为154，唯有抓续冲破157.20水平，好意思元相干于日元才可能被合计估值过高。

收尾目下，日元兑好意思元汇率在155隔邻犹豫。

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